六家国有银行分别为：
- 中国工商银行股份有限公司（工行）
- 中国建设银行股份有限公司（建行）
- 中国银行股份有限公司（中行）
- 中国农业银行股份有限公司（农行）
- 交通银行股份有限公司（交行）
- 中国邮政储蓄银行股份有限公司（邮储银行）
惠誉已授评前述银行的生存力评级和不含政府支持评级未纳入本次评审范围内。
关键评级驱动因素
展望调整反映主权评级：六家国有银行的发行人违约评级受其政府支持评级驱动，而政府支持评级与中国主权信用评级直接相关联。这反映出惠誉认为，中央政府在前述银行承压时及时向其提供支持的可能性非常高。惠誉将前述银行评级展望自稳定调整至负面以反映中国主权评级展望的调整。主权政府提供支持的能力略有下降：中国主权评级展望调整表明，政府向前述银行提供同等程度特别支持的能力有所减弱，尽管惠誉认为政府对前述银行提供支持的意愿仍未改变。
庞大规模制约政府支持：自2008年以来，中国银行业体系发展增长迅速，截至2023年末，银行业总资产达417万亿元人民币，占2023年国内生产总值（GDP） 的比例达到330%左右；其中六家国有银行的资产总额行业占比占40%以上。中国政府2019年评定19家中资银行为国内系统重要性银行（D-SIB），2023年增至20家，其资产总额行业占比近70%。惠誉认为，银行业的庞大规模以及D-SIB数量较多制约了政府支持银行业的能力。
政府支持意愿保持不变：惠誉预期，政府为这六家国有银行提供支持的很强意愿保持不变。这得益于，邮储银行以外的五家国有银行由中央政府直接持股、长期获得政府支持且其系统重要性高。这五家国有银行同时被评定为全球系统重要性银行（G-SIB）和D-SIB。
对邮储银行而言，政府为该行提供支持的意愿反映出其系统重要性高、在为中国农村人口提供重要的基础银行服务方面发挥着准政策性职能、由政府持有多数股权且政府以往长期提供支持。
短期发行人违约评级：六家国有银行的短期发行人违约评级皆是其'A+'或'A'长期发行人违约评级对应的两种方案中的较高者，因为惠誉预计短期内其获得政府支持的确定性更高。此外，其短期发行人违约评级亦与主权评级的短期发行人违约评级一致。
评级敏感性
可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：发行人违约评级和政府支持评级
惠誉若下调中国的主权评级，则惠誉将很可能下调这六家国有银行的长期发行人违约评级和政府支持评级。此外，若惠誉认为中央政府及时向这六家国有银行提供特别支持的意愿减弱，则这六家国有银行评级亦可能被下调，调整幅度或为多个子级。金融机构处置框架日益完善可能会减弱政府支持意愿。
若中国的短期发行人违约评级被下调，或长期发行人违约评级被下调至'A-'或以下，则邮储银行的短期发行人违约评级亦将被下调。
惠誉若下调中国的短期发行人违约评级并/或下调邮储银行以外的五家国有银行的长期发行人违约评级，亦将下调这五家银行的短期发行人违约评级。
可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：
发行人违约评级和政府支持评级
惠誉若将中国的评级展望调回至稳定，则或将六家国有银行的长期发行人违约评级展望调回至稳定。
若五家国有银行（工行、建行、中行、农行和交行）的政策性职能提升，或政府更明确地表明向其提供支持，则将对这些银行的评级产生正面影响。
惠誉不会上调上述六家银行的短期发行人违约评级，因其已处于‘F1+’的最高评级水平
其他债务和发行人评级：关键评级驱动因素
工行
工行的全球中期票据计划及其高级债务工具构成该行的无抵押、非次级债务，因此其评级与工行的长期和短期发行人违约评级一致。
建行
建行的高级债务工具构成该行的无抵押、非次级债务，因此其评级与建行的长期发行人违约评级一致。根据惠誉的《银行评级标准》，惠誉若认为政府支持有望扩大至受评银行资本结构中的次级债务，就会将该行的发行人违约评级作为锚定评级。惠誉将建行的长期发行人违约评级作为其巴塞尔协议III合规二级资本债券的锚定评级；该等债券的损失严重程度高于高级无抵押债务工具，因此其 ‘BBB+’的评级较锚定评级低两个子级。
中行
中行的高级债务工具构成该行的无抵押、非次级债务，因此其评级与中行的长期和短期发行人违约评级一致。
惠誉把基于政府支持得出的中行的长期发行人违约评级作为其拟发行无固定期限其他一级资本债券的锚定评级，原因在于惠誉认为，政府提供的支持可能会进一步延展至资本结构下的次级债券。无固定期限其他一级资本债券较锚定评级下调一个子级以反映其履约风险，这是鉴于政府对其他一级资本工具的支持略逊于其对二级资本和高级债务提供的支持，再下调两个子级以反映其较高的损失严重度。然而，根据惠誉的评级标准，对于发行人违约评级由政府支持驱动的'A' 或'BBB'评级区间发行人，其他一级资本工具的评级上限为'BB+'。
巴塞尔协议III合规二级资本债券的损失严重程度大于高级无抵押债务工具，因此惠誉基于锚定评级下调两个子级得出其'BBB+'的评级。
Amipeace Limited（Amipeace）专为承担母公司境外债券发行职责而设，其债务由中行澳门分行提供担保。因此，Amipeace发行的债务工具的评级与中行的发行人违约评级等同。惠誉预期，Amipeace在出现偿债困难时将获得中行大力支持。
中行台北分行是中行法人实体的一部分，因此其高级无抵押债券的评级亦受中行发行人违约评级的驱动，为'AA+(twn)'，这意味着该债券与台湾当地发行人的债券相比发生违约的风险较低。
农行
农行的高级无抵押债务构成该行的无抵押、非次级债务，因此其评级与农行的发行人违约评级一致。
交行
交行的高级债务工具构成该行的无抵押、非次级债务，因此其评级与交行的长期和短期发行人违约评级一致。
惠誉将该行受支持因素驱动的长期发行人违约评级作为无固定期限其他一级资本债券的锚定评级，因为惠誉认为政府的特别支持可能会延展至受评银行资本结构中的次级债务。鉴于政府对其他一级资本工具的支持力度略低于二级资本工具和高级债务工具，其他一级资本债券的评级较长期发行人违约评级下调一个子级，反映其履约风险，并进一步下调两个子级反映其损失严重程度较高。然而，依据惠誉的标准，受政府支持因素驱动的发行人违约评级处于'A' 或'BBB'类别的发行人所发行的其他一级资本债券的评级上限为'BB+'。
其他债务及发行人评级：评级敏感性
可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：
惠誉若下调工行、建行、中行、农行和交行的发行人违约评级，亦将对该行的高级债券和计划采取负面评级行动。
惠誉若下调建行和中行的发行人违约评级，亦将对该行二级资本次级债采取负面评级行动。此外，若锚定评级或相关评级调整幅度发生变化（其原因可能是惠誉关于政府阻止建行触发其债券损失吸收条款的能力和意愿的假设发生变化），将对这些银行的次级债券评级产生影响。举例而言，若惠誉认为政府支持不太可能扩大至次级债券，则会转而采用生存力评级作为该等债券的锚定评级。
如果惠誉关于政府防止中行和交行触发债券损失吸收条款的能力和意愿的假设发生了变化，则可能导致中行的其他一级资本债券优先股和交行的其他一级资本债券的锚定评级发生改变，进而影响这些债券的评级。例如，若惠誉认为政府的特别支持将不会扩大至受评银行的债务，则惠誉会采用生存力评级作为这些债券的锚定评级。此外，如果中行和交行的政府支持评级及发行人违约评级（锚定评级）降至'BBB'或以下，则这两家银行的其他一级资本债券的评级亦将被下调。
惠誉若下调中行的发行人违约评级，亦将对该行Amipeace和中行台北分行发行的债券采取负面评级行动。
可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：
惠誉若上调工行、建行、中行、农行和交行的发行人违约评级，亦将对该行的高级债券和计划评级采取正面评级行动。誉不会上调上述银行高级债务的短期发行人违约评级和计划的评级，因其已处于最高评级水平。
惠誉若上调中行和建行的发行人违约评级，亦将对该行的二级资本次级债采取正面评级行动。
惠誉若将中行和交行的长期发行人违约评级上调至'AA-'或更高水平，则将导致该行其他一级资本债券的评级发生变化。
惠誉若将中行的长期发行人违约评级上调两个或更多子级至'AA'评级区间，才会上调中行台北分行高级债务工具的评级。
惠誉若上调中行的发行人违约评级，亦将对Amipeace发行的债券采取正面评级行动。
子公司及附属机构：关键评级驱动因素
惠誉确认对中国农业银行股份有限公司香港分行、中国农业银行股份有限公司纽约分行和中国农业银行股份有限公司迪拜分行的长期发行人违约评级，并将其展望自稳定调整至负面。上述分行的评级与农行的发行人违约评级等同，因为他们均属同一个法律实体。
交行香港分行、悉尼分行以及澳门分行的长期发行人违约评级与交行的长期发行人违约评级等同，因为他们均属同一个法律实体。此外，惠誉亦将前述评级展望自稳定调整至负面。
子公司及附属机构：评级敏感性
可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：
惠誉若下调农行的发行人违约评级，亦将对农行香港分行、纽约分行和迪拜分行的评级采取负面评级行动。
惠誉若下调交行的长期发行人违约评级，则将对交行香港分行、悉尼分行和澳门分行采取负面评级行动。
可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：
惠誉若将农行的长期发行人违约评级展望调回至稳定，亦将对农行香港分行、纽约分行和迪拜分行的评级展望调回至稳。
惠誉若将交行的长期发行人违约评级展望调回至稳定，则将对交行香港分行、悉尼分行和澳门分行评级展望调回至稳定。
与其他信用评级相关联的公开评级
六家国有银行的发行人违约评级与中国主权信用评级直接相关联。
构成评级驱动因素的关键信息来源
评级分析中使用的主要信息来源在下文列载的《适用标准》中已有披露。
环境、社会与公司治理(ESG)方面的考虑因素
六家国有银行的“财务透明度”风险ESG相关度评分项得分为4分。目前，银行业存在财务透明度和披露充分度方面的结构性问题，且没有充分体现在中资银行业总体业绩指标中，这影响了惠誉对这些银行经营环境的评分。这对六家国有银行的信用状况产生了负面影响，并与其他因素一起构成本次评级的相关因素。
邮储银行的“人权、社区关系、可及性与可负担性”ESG相关度评分项得分为'4' [+]，因为该行承担着为金融服务渗透率低的社区和居民提供基础金融服务的政策性使命。这对邮储银行的发行人违约评级产生正面影响，并与其他因素一起构成支持因素驱动的发行人违约评级的相关因素。
除非本节内容另有披露，ESG信用相关度评分最高为3分，表示ESG问题因其性质或受企业管理的方式而对信用的影响为中性或仅对受评企业的信用状况产生极小影响。惠誉的ESG信用相关度评分不是评级流程中的输入项，而是对ESG因素在评级决策中的相关度和重要性的评估。